بوابة اوكرانيا – كييف 26 ديسمبر 2024 – ارتفع مؤشر جاذبية الاستثمار في أوكرانيا في عام 2024 إلى 2.49 نقطة من أصل 5 نقاط ممكنة. تم تحديد تكنولوجيا الدفاع والطاقة كأكثر القطاعات الواعدة للاستثمار في عام 2025.
على الرغم من ذلك، وفقًا للبحث الذي أجرته جمعية الأعمال الأوروبية بالتعاون مع NEQSOL Holdings ، ارتفع مؤشر جاذبية الاستثمار في أوكرانيا في عام 2024 إلى 2.49 نقطة (من 5 محتملة)، مقارنة بـ 2.44 نقطة في عام 2023 مما يشير إلى تحسن طفيف في مناخ الاستثمار في أوكرانيا
ومن بين العوامل الرئيسية التي أثرت بشكل إيجابي على جاذبية الاستثمار في أوكرانيا في عام 2024، أشار المشاركون إلى منح أوكرانيا وضع مرشح للانضمام إلى الاتحاد الأوروبي، وإلغاء الرسوم الجمركية والحصص على الصادرات الأوكرانية، فضلا عن الإعفاء من التأشيرة. النقل مع الاتحاد الأوروبي، والتقدم الكبير في رقمنة الخدمات العامة وانضمام أوكرانيا إلى نظام الطاقة الموحد للاتحاد الأوروبي.
وفي الوقت نفسه، أشار المشاركون إلى بعض العوامل السلبية التي كان لها تأثير سيء على جاذبية الاستثمار في أوكرانيا. ومن بينها العدوان العسكري الروسي، والفساد، والنظام القضائي الضعيف، واقتصاد الظل، والهجمات على نظام الطاقة في البلاد. كما يعتقد 81% من المشاركين أن تقييد معاملات الصرف الأجنبي له تأثير سلبي على جاذبية الاستثمار في أوكرانيا. ويتوقع 49% من الخبراء المزيد من التدهور في مناخ الاستثمار، ويعتقد 38% منهم أنه لن يكون من المربح للمستثمرين الجدد الاستثمار في أوكرانيا خلال الأشهر الستة المقبلة.
وبطبيعة الحال، فإن مؤشر جاذبية الاستثمار في أوكرانيا هو دراسة محددة إلى حد ما، ولها طابع المسح، ولا تكشف بأي حال من الأحوال عن إمكانات الاستثمار في أوكرانيا. غالبًا ما يكون تقييم المشاركين، بما في ذلك عدد كبير من كبار المديرين، ذو لون عاطفي ويعتمد على العديد من العوامل، بما في ذلك الوضع في المقدمة. ومع ذلك، يمكن استخلاص بعض الاستنتاجات من هذا المؤشر، خاصة إذا قمت بمقارنة هذه البيانات مع دراسات التصنيف الدولية الأخرى.
وهكذا، أظهر مؤشر مدركات الفساد (CPI – مؤشر مدركات الفساد)، الذي يشكل تصنيفًا للدول بناءً على مستوى الفساد، والذي طورته منظمة الشفافية الدولية، تقدمًا طفيفًا لأوكرانيا في عام 2023، لأن دولتنا حصلت على 36 من أصل 100 درجة ممكنة نقاط وحصلت على المركز 108 من أصل 180 ولاية. على الرغم من أنه في عام 2023، مقارنة بالعام السابق، حصلت أوكرانيا على 3 نقاط إضافية، وفقًا لخبراء منظمة الشفافية الدولية، يجب على الحكومة أن تعمل بشكل أكثر نشاطًا لزيادة فعالية مكافحة الفساد على أعلى المستويات، والاستخدام الفعال للأصول المصادرة من الأشخاص الفاسدين، والبدء إصلاح ديوان المحاسبة وديوان مراجعة حسابات الدولة.
تجدر الإشارة إلى مؤشر سيادة القانون الذي يسمح لك بتقييم مستوى الالتزام بمبادئ سيادة القانون في العالم والذي يحدده مشروع العدالة العالمية – WJP لدراسة حالة تطور التشريعات، وفي عام 2024، صنفت أوكرانيا في المركز 88، محسّنة مؤشراتها بمركز واحد مقارنة بعام 2023. المشاكل الرئيسية للتشريعات الأوكرانية، وفقا لخبراء حزب العدالة والتنمية، تظل في مجال مكافحة الفساد والسلطة القضائية.
ومن الممكن أيضًا ملاحظة دراسة التصنيف للمؤشر الدولي لحماية حقوق الملكية ، الذي يعده التحالف الدولي لحقوق الملكية (تحالف حقوق الملكية) ويوضح إنجازات مختلف الدول في مجال حماية حقوق الملكية. في عام 2024، تحتل أوكرانيا المركز 102 في هذه القائمة التي تضم 125 دولة، أي أنها فقدت مركزين مقارنة بنتيجة العام الماضي. ويشير التحالف الدولي لحقوق الملكية إلى مشاكل في تشريعات مكافحة الفساد، واستقلال القضاء، فضلا عن تدهور وضع تسجيل الملكية، وهو ما يرجح أن يكون بسبب القيود التي فرضها التشريع الجديد بشأن التعبئة. وفي الوقت نفسه، يعد المؤشر الدولي لحماية حقوق الملكية أداة عمل، وغالبًا ما تُستخدم بياناته لتقييم جاذبية الاستثمار للدولة.
وكما ترون، فإن جميع التصنيفات والمؤشرات الدولية تشير إلى وجود مشاكل في عمل النظام القضائي، وعدم كفاية مكافحة الفساد، وما إلى ذلك، وبالتالي يمكن وصفها بأنها مشاكل نظامية تؤثر على تصنيف أوكرانيا، ونتيجة لذلك، على جاذبيتها الاستثمارية. أريد حقاً أن أصدق أن السلطات تقوم بالبحث وتقييم هذه البيانات من أجل تنظيم إصلاحات وتغييرات فعالة في التشريعات.
فيما يتعلق بالتغييرات التشريعية في عام 2024، كان هناك الكثير منها وتم تنفيذها عادةً في إطار خطة مرفق أوكرانيا وفي إطار تنفيذ المذكرة مع صندوق النقد الدولي. في الوقت نفسه، يمكن وصف بعض التغييرات في التشريع بأنها مشكوك فيها وتلك التي تؤثر سلبًا على مصلحة المستثمرين في بلدنا.
إن الابتكارات مثل إدخال “نادي الأعمال البيضاء” أو، كما هو محدد في القانون رقم 11084، “نادي دافعي الضرائب ذوي المستوى العالي من الامتثال الطوعي للتشريعات الضريبية” تنص على التشكيل الفعلي لقوائم دافعي الضرائب عديمي الضمير الذين يدفعون أقل الضريبية أكثر من غيرها في صناعة معينة، وهو ما يعني بداهة التمييز والضغط الضريبي ، وبالتالي يحمل مخاطر مالية على المستثمرين.
على سبيل المثال، يمكنك أن تأخذ تفاصيل أعمال تكنولوجيا المعلومات، حيث قد يكون لدى الشركة الناشئة الواعدة لجذب الاستثمارات مؤشرات منخفضة حتى تصل إلى مستوى معين من الاسترداد وجذب التمويل. في الوقت نفسه، سوف تصبح مثل هذه الأعمال دافعي الضرائب عديمي الضمير، لأن مؤشراتها ستكون أقل من بين الشركات الأخرى في الصناعة.
في الواقع، حصلنا على تشريع ضريبي تمييزي، حيث ستحدد دائرة الضرائب نفسها من هو الجيد ومن هو السيئ ويمكن معاقبته وفقًا لذلك. ومن المؤكد أن مثل هذه الإصلاحات لا تتعلق بأمن الاستثمار.
يشعر الجميع بالقلق أيضًا بشأن مخاطر عودة أعمال “عرض الأقنعة” المعروفة والضغط الصريح الذي يمارسه ضباط إنفاذ القانون، والذين يمكنهم في ظل نظام قضائي ضعيف إيقاف وإغلاق أي عمل تجاري. بعبارة ملطفة، في بعض الأحيان يكون من غير الممكن ببساطة حماية الحق المنتهك عن طريق التفتيش أو الاستيلاء غير القانوني على الحسابات والممتلكات في محكمة قانونية، لأن النظام القضائي يعمل لصالح التحقيق أكثر من حماية الأعمال التجارية. . إن أمين المظالم التجارية و”مربيات الاستثمار” بالنسبة للمستثمرين لا يشكلون ضمانة كافية لإنقاذ أموالهم، لأن معظم الشركات الجادة لديها فهم واضح بأن أي طرق للحماية خارج المحكمة ليست سوى بديل ولا يمكنك التأكد إلا في المحكمة أو التحكيم.
وفي الوقت نفسه، لا تتوقف الحكومة عن محاولة “إعادة التشغيل” وانتخاب إدارة جديدة لبنك BEB من أجل تلبية متطلبات صندوق النقد الدولي لزيادة إيرادات الميزانية. من الصعب بالنسبة لي أن أتخيل كيف يمكن لـ BEB زيادة الإيرادات إلى ميزانية عام 2025 وفي نفس الوقت عدم التدخل وعدم عرقلة الأعمال. في الوقت نفسه، تشير نتائج استطلاع لعموم الأوكرانيين للبعثة الاستشارية للاتحاد الأوروبي في أوكرانيا إلى مستوى منخفض للغاية من ثقة الأوكرانيين في BEB في عام 2023: 27٪ فقط من المشاركين يثقون في أنشطة إنفاذ القانون هذا الوكالة، مقابل 32% الذين عبروا عن عدم ثقتهم.
في الآونة الأخيرة، تمت إضافة مخاطر غير متوقعة تمامًا إلى الأمن السيبراني وحماية السجلات الحكومية. أدى هجوم القرصنة الروسي إلى توقف الأعمال التجارية، وأوقف الإقراض المصرفي وتقديم المزيد من الخدمات الحكومية، لكنه أثار قلق المستثمرين أيضًا. خلال الأسبوع الماضي، تلقيت عشرات المكالمات من عملاء أجانب كانوا خائفين للغاية من احتمال خسارة عقاراتهم وشركاتهم المسجلة في أوكرانيا. بالطبع، أنا أؤمن باستعادة سجلات الدولة في المستقبل القريب وأحاول إقناع عملائي بذلك، لكن مسألة أمن السجل العقاري وEDRPOU ليست فقط مسألة أمن دولة، ولكنها أيضًا مسألة أمن. مسألة الحماية وجذب الاستثمار.
فيما يتعلق بالاتجاهات الإيجابية لجاذبية الاستثمار، تجدر الإشارة إلى عدد كبير من مشاريع تكنولوجيا المعلومات الجديدة المثيرة للاهتمام، على وجه الخصوص، في مجال تكنولوجيا الدفاع، والتي تعتبر مبتكرة بالفعل في السوق. بعد كل شيء، هناك عدد قليل من نظائرها في العالم القادرة على اجتياز الاختبارات في ظروف العمليات القتالية الحقيقية ذات الكثافة العالية. يعتبر عمل المجموعات الفردية لتطوير تكنولوجيا الدفاع في أوكرانيا، مثل Brave1، إيجابيًا. لدى شركة Defense Tech نفسها اتجاهات للتطور في عام 2025 وأعتقد أن لديها إمكانات كبيرة لجذب الاستثمار.
هناك قطاع آخر يحتمل أن يكون واعدا في الاقتصاد لجذب الاستثمار وهو قطاع الطاقة. إن تطوير الطاقة “الخضراء”، وزيادة حجم التوليد والإنتاج الخاص لموارد الطاقة، وما إلى ذلك، سيكون له منظور للاستثمار في عام 2025. بشكل منفصل، تجدر الإشارة إلى الاستثمارات في القطاع الزراعي، والتي، من بين أمور أخرى، من المقرر جذبها من خلال تشغيل شركة ذات مسؤولية محدودة “بنك الأراضي الحكومية” التي تم إنشاؤها حديثًا وتأجير الأراضي الزراعية بأسعار السوق. على الرغم من التصريحات الصاخبة حول معدلات إيجار الأراضي المرتفعة إلى حد ما، والتي تم التوصل إليها في مزادات بنك الأراضي التابع للدولة، آمل أن تكون هناك شفافية ودفع دفعات الإيجار هذه في الوقت المناسب ومواصلة الاستخدام المستهدف للأراضي من قبل المستأجرين من الباطن في بنك الأراضي.
ولذلك، يتعين على الحكومة أن تركز المزيد من الاهتمام على المجالات الإشكالية التي تتطلب تنظيمًا تشريعيًا أفضل، ولا سيما الإصلاح القضائي ومكافحة الفساد. والحقيقة هي أن المستثمرين يثقون في دراسات وتقييمات التصنيف الدولية أكثر من ثقتهم في البيانات الحكومية الرسمية أو ضمانات المساعدة من “مربيات الاستثمار”. بشكل منفصل، تجدر الإشارة إلى أن أوكرانيا لديها إمكانات استثمارية كبيرة، والتي يمكن فتحها بعد انتهاء الحرب من خلال إصلاحات تشريعية متسقة وشفافة.
